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通信行业:年底估值切换,重点关注绩优个股

发布时间:2016-11-07    研究机构:东北证券

报告摘要:

上周市场表现:上周上证综指上涨0.68%,沪深300指数上涨0.42%,中小板指数下跌0.53%,创业板指数下跌0.24%。同期通信行业(申万)下跌0.64%,跌幅高于中小板指数和创业板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌1.13%,通信运营上涨3.53%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为建筑材料、有色金属、建筑装饰、纺织服装和非银金融,通信行业位居第27位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为金刚玻璃、北纬通信、共进股份、高新兴和真视通(002771),涨幅分别为9.33%、8.24%、7.94%、7.48%、6.99%。

行业重要新闻:市场研究公司Synergy Research Group的季度数据显示,亚马逊AWS云服务占全球IaaS(基础设施服务)公开市场45%的份额,高于微软、谷歌和IBM的份额总和。AWS三季度实现营收32亿美元,同比增长55%,在亚马逊营收中占比近10%;电信巨头AT&T已经宣布计划以854亿美元收购重量级媒体时代华纳(TimeWarner)。两家公司表示这笔交易预计将于2017年底完成,Ovum表示,这笔收购交易将对美国和全球范围内电信和媒体产业链上的企业产生巨大影响;在近日举行的“2016世界物联网博览会”上,中国移动宣布将联合爱立信和高通启动国内首个基于3GPP标准的eMTC(增强的机器类通信)端到端商用产品的实验室测试。中国移动采用爱立信RBS6000多模基站设备及高通MDM9206芯片平台,正在同步验证eMTC的端到端关键功能;据路透社报道,博通于本周三宣布将以55亿美元收购网络厂商博科(Brocade),以扩大其光纤通道和数据存储业务。博通CEO Hock Tan表示,本次收购将强化博通为企业OEM客户存储与连接解决方案提供者的地位。

本周投资建议:2016年三季度报告发布已经告一段落,我们对通信行业上市公司前三季度经营情况进行了简单梳理,前三季度净利润平均增速前五名的板块分别为:军工通信(274.82%)、IDC&CDN(114.46%)、移动支付(122.30%)、固网设备(84.05%)和运营商大数据(74.85%)。其中我们重点推荐的标的光环新网(归母净利润同比增长184.55%)、亨通光电(归母净利润同比增长175.17%)、宜通世纪(归母净利润同比增长160.39%)前三季度均保持高速增长。按照A股投资逻辑,年底将进入估值切换阶段,参照万德一致预期,通信行业2017年板块估值从低到高前五名依次为:有线电视设备(43.76x)、流量经营(44.84x)、固网设备(45.07x)、运营商及主设备(47.77x)和无线网络(48.92x)。我们认为本周可以重点关注17年低估值绩优个股的投资机会。建议关注光纤光缆龙头亨通光电及烽火通信、专网通信龙头海能达、IDC龙头光环新网及军工通信龙头海格通信。

风险提示:公司业绩不及预期的风险。

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